8月2日，在岸、离岸人民币对美元汇率突然拉升超过400点，双双升破7.2关口。 从7月下旬以来，人民币迎来了一波升势，发生了什么事？

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从时间点来看，这波人民币升势发生在中共二十届三中全会之后，连日来国际上也发生了不少经济大事，包括美股大暴跌，紧接着日本央行加息至约0.25%，美联储议息会议又暗示9月可能减息等。

其中，日本央行17年内第2次加息，触发日元兑换美元汇率持续走向。 香港中文大学经济学系副教授庄太量对香港中通社表示，这波人民币急升跟日元连日来的升势有一定关系，因为日元的升势会触发拆仓潮，令美元的汇率持续走低，其他货币相应升值。

有分析认为，2023年以来，人民币与日元汇率保持了高度相关性，主要源于二者都具备了套息交易中低息货币的属性。 尽管美中利差宽度不及美日利差，但人民币汇率今年以来的低波动状态，使得人民币作为套息货币的属性并不弱于日元，从而二者的走势逻辑有相通之处。 近期日元强劲升值，美股科技股调整，进一步催化日元套息交易平仓，对人民币产生了情绪上的牵引。

中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余凌曲对香港中通社表示，从外因看，美元指数经长期升值后开始回调，人民币、日元等其他主流货币均出现升值趋势，另外近期全球地缘政治风险突然加大，人民币作为避险货币的功能得到提升; 从内因看，上半年我国国际贸易特别是出口实现较快增长，在全球贸易中比重提升，国际贸易领域对人民币需求明显增加。

此外，中共二十届三中全会过后，7月22日中国央行公告降息; 7月25日MLF利率跟随调降，国有大行集体调降存款挂牌利率，国家发展改革委牵头安排3000亿左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 有分析认为，政策重心向“稳增长”倾斜的信号，对于提升市场对中国经济的信心、增强人民币稳定的根基，至关重要。

人民币升值会带来什么影响？ 余凌曲认为，人民币汇率由市场决定，升或降趋势主要反映市场供需关系的变化，汇率稳定或缓慢升贬值对经济的影响都是中性的。 但是如果出现陡升或陡降，容易造成热钱冲击国内金融市场风险，也不利于贸易企业管理汇率风险，最终对宏观经济带来伤害。

但庄太量认为，人民币的升幅仍在可接受水平，带来的影响主要是利好。 “因为强人民币能提升信心，避免资金外流。” 他又指，货币升值虽然对出口是负面，但中国目前出口的产品以电动车为主，产品存在竞争优势，受汇率的影响相对较低。

人民币的升势是否能持续？ 庄太量表示，短期看，下半年有三大因素影响人民币汇率走势：一是美联储暗示下半年减息，但减多少次存在不确定性; 二是美国总统选举结果，对全球经济走向都会带来影响; 三，美股累积升了很多，近日科技股的暴跌似乎预示着有爆破的风险。

余凌曲认为，从中长期看，人民币汇率的整体趋势是上升。 一方面，中国经济增速明显高于美国及其他发达经济体，对人民币币值有支撑; 另一方面，中国进出口贸易仍然保持增长，人民币在中国对外贸易中所占比重不断提升，国际对人民币的需求不断加大，这也会推涨人民币。

来源：香港中通社